「毅」之言|毅達資本董事長應文祿:私募股權投資的時代命題和投資主旋律

發布時間: 2019-09-05 10:59:00


    9月4日,工商銀行南京分行與南京市地方金融監管局共同舉辦了南京上市公司高峰論壇。本次活動的主題為“資本新潮 ‘股’動人心”,活動旨在搭建銀政企溝通交流的平臺,共同推動股權投融資業務發展。

    南京市副市長冉華,南京市地方金融監督管理局局長劉永彪,工總行投資銀行部總經理李峰,江蘇分行投資銀行專家、投資銀行部總經理夏敏,南京分行行長田耕、副行長陳金華,財新智庫首席經濟學家鐘正生,米度資本創始合伙人李敏,以及南京60余家上市公司、擬上市公司負責人共同出席了活動。毅達資本董事長應文祿應邀參會并在會上作題為《私募股權投資的時代命題和投資主旋律》的主旨演講。
     “太平洋有足夠的空間容納中美兩個大國”,應文祿引用了基辛格博士的話表達了對未來的判斷。中國經濟不必悲觀,但是要做好十全的應對準備。

    私募股權投資的時代命題

    應文祿認為“不確定性是當前最確定的話題”。在不確定的環境中,私募股權投資機構“如何為基金投資人持續創造收益”,“如何幫助企業持續提升價值”,“如何實現投資機構的基業長青”,“作為頭部機構如何引領行業持續健康發展”,是一系列擺在投資機構面前的時代命題。 

    未來十年的投資主旋律

    應文祿認為,解答時代賦予私募股權投資的命題,實際上就是回答當前階段要不要投資?怎么投資?投資什么的問題。未來十年,私募股權投資的三大主線,一定是投資早期項目、投資領先科技和投資賦能式并購。
    投資早期項目。一方面,投產業、投科技、投未來的DNA決定了私募股權投資具備駕馭早期階段投資的能力,另一方面,大量創新的夢想亟需得到資本的支持。雖然市場普遍認為早期項目風險程度更高,但因為“懂產業”所以“敢布局”,投資機構不僅有專業的能力識別優秀的早期項目,也有豐富的資源支撐其成長壯大。同時,科創板的推出加速了科技項目的融資節奏,大大縮短了其上市進程,客觀上也倒逼基金投資必須向早期走,投資早期項目成為現實選擇。

    投資領先科技。全球的競爭聚焦于科技,中國與發達國家最大的差距是科技差距。未來十年,中國必將迎來追趕的時代,科技創新將成為發展的一條主線。作為投資機構,對市場對行業要有極強的敏銳度和前瞻性,要重點布局掌握核心技術、底層技術,具備自主研發能力、進口替代能力強的企業,這既是基于投資國家利益的責任考量,也是基于機構自身利益的必然選擇。

    投資賦能式并購。參考發達資本市場的先例,中國并購投資市場依然具備極大的成長空間。然而,并購投資不是一個容易獲得成功的市場,期間充滿了問題和挑戰,業務的協同性、價值的聚合性、文化的可溶性以及退出的可行性都必須慎重考量。應文祿介紹,目前毅達資本并購業務領域已經涉及上市公司股東協議轉讓、上市公司戰略投資、并購投資、財務顧問和撮合交易等全方位服務。

    投資國家利益需要先導資本的支持

    凝聚社會資本,投資國家利益,應文祿表示,私募股權投資已經成為支持科技創新和產業轉型升級最重要的金融工具之一。私募基金對國家戰略新興產業的支持和撬動作用會越發明顯,產業的蓬勃發展又會滋養更多的龍頭企業,龍頭企業借助資本市場上市,又會給股權投資基金帶來更多彈藥,形成完善的股權投資能量環。政府引導基金、國有企業、金融資本(險資、銀行、社保)、上市公司、高凈值人群是私募股權行業的先導資本,未來行業健康可持續發展,發揮投資國家利益的作用需要更多先導資本的支持。

    最好的資產就是最好的風控

    應文祿表示,依靠簡單擴張獲取超額收益的傳統經濟模式已經無以為繼。科技投資、并購賦能時代已經到來,專業股權投資機構具備先知先覺發現未來資產包的能力。面對環境的不確定性,股權投資是獲取優質資產的最佳路徑,抓住最優質的底層資產組合,就是最好的風控措施。

    股權投資,值得擁有。



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發布時間: 2019-09-05 10:59:00


    9月4日,工商銀行南京分行與南京市地方金融監管局共同舉辦了南京上市公司高峰論壇。本次活動的主題為“資本新潮 ‘股’動人心”,活動旨在搭建銀政企溝通交流的平臺,共同推動股權投融資業務發展。

    南京市副市長冉華,南京市地方金融監督管理局局長劉永彪,工總行投資銀行部總經理李峰,江蘇分行投資銀行專家、投資銀行部總經理夏敏,南京分行行長田耕、副行長陳金華,財新智庫首席經濟學家鐘正生,米度資本創始合伙人李敏,以及南京60余家上市公司、擬上市公司負責人共同出席了活動。毅達資本董事長應文祿應邀參會并在會上作題為《私募股權投資的時代命題和投資主旋律》的主旨演講。
     “太平洋有足夠的空間容納中美兩個大國”,應文祿引用了基辛格博士的話表達了對未來的判斷。中國經濟不必悲觀,但是要做好十全的應對準備。

    私募股權投資的時代命題

    應文祿認為“不確定性是當前最確定的話題”。在不確定的環境中,私募股權投資機構“如何為基金投資人持續創造收益”,“如何幫助企業持續提升價值”,“如何實現投資機構的基業長青”,“作為頭部機構如何引領行業持續健康發展”,是一系列擺在投資機構面前的時代命題。 

    未來十年的投資主旋律

    應文祿認為,解答時代賦予私募股權投資的命題,實際上就是回答當前階段要不要投資?怎么投資?投資什么的問題。未來十年,私募股權投資的三大主線,一定是投資早期項目、投資領先科技和投資賦能式并購。
    投資早期項目。一方面,投產業、投科技、投未來的DNA決定了私募股權投資具備駕馭早期階段投資的能力,另一方面,大量創新的夢想亟需得到資本的支持。雖然市場普遍認為早期項目風險程度更高,但因為“懂產業”所以“敢布局”,投資機構不僅有專業的能力識別優秀的早期項目,也有豐富的資源支撐其成長壯大。同時,科創板的推出加速了科技項目的融資節奏,大大縮短了其上市進程,客觀上也倒逼基金投資必須向早期走,投資早期項目成為現實選擇。

    投資領先科技。全球的競爭聚焦于科技,中國與發達國家最大的差距是科技差距。未來十年,中國必將迎來追趕的時代,科技創新將成為發展的一條主線。作為投資機構,對市場對行業要有極強的敏銳度和前瞻性,要重點布局掌握核心技術、底層技術,具備自主研發能力、進口替代能力強的企業,這既是基于投資國家利益的責任考量,也是基于機構自身利益的必然選擇。

    投資賦能式并購。參考發達資本市場的先例,中國并購投資市場依然具備極大的成長空間。然而,并購投資不是一個容易獲得成功的市場,期間充滿了問題和挑戰,業務的協同性、價值的聚合性、文化的可溶性以及退出的可行性都必須慎重考量。應文祿介紹,目前毅達資本并購業務領域已經涉及上市公司股東協議轉讓、上市公司戰略投資、并購投資、財務顧問和撮合交易等全方位服務。

    投資國家利益需要先導資本的支持

    凝聚社會資本,投資國家利益,應文祿表示,私募股權投資已經成為支持科技創新和產業轉型升級最重要的金融工具之一。私募基金對國家戰略新興產業的支持和撬動作用會越發明顯,產業的蓬勃發展又會滋養更多的龍頭企業,龍頭企業借助資本市場上市,又會給股權投資基金帶來更多彈藥,形成完善的股權投資能量環。政府引導基金、國有企業、金融資本(險資、銀行、社保)、上市公司、高凈值人群是私募股權行業的先導資本,未來行業健康可持續發展,發揮投資國家利益的作用需要更多先導資本的支持。

    最好的資產就是最好的風控

    應文祿表示,依靠簡單擴張獲取超額收益的傳統經濟模式已經無以為繼。科技投資、并購賦能時代已經到來,專業股權投資機構具備先知先覺發現未來資產包的能力。面對環境的不確定性,股權投資是獲取優質資產的最佳路徑,抓住最優質的底層資產組合,就是最好的風控措施。

    股權投資,值得擁有。



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